Seatankers Group sendet offenen Brief an Aktionäre von International Seaways,
Inc.
Die Seatankers Group bringt ihre Frustration über die Weigerung des
Verwaltungsrats zum Ausdruck, mit der Gruppe sinnvoll an der Schaffung von
Mehrwert für die Aktionäre mitzuwirken
Die Gruppe ist der Ansicht, dass der Verwaltungsrat verschiedene Probleme in
Bezug auf Governance hat und eine erhebliche Reform und Auffrischung der
Corporate Governance benötigt
Die Gruppe beabsichtigt, gegen die Wiederwahl von zwei amtierenden
Verwaltungsratsmitglieder und gegen die Ratifizierung der aktionärsfeindlichen
„Giftpille“ des Unternehmens zu stimmen
NEW YORK, May 31, 2023 (GLOBE NEWSWIRE) -- Famatown Finance Limited
(„Famatown“), ein Unternehmen, das indirekt von Treuhandgesellschaften
kontrolliert wird, die von Herrn John Fredriksen 1 abgewickelt werden, und das
ein Mitglied der Seatankers Group ist, die mit einem Anteil von ca. 16,6 % der
ausstehenden Stammaktien ohne Nennwert („Stammaktien“) der größte Anteilseigner
der International Seaways, Inc. („International Seaways“) (NYSE:INSW) ist, hat
einen offenen Brief an seine Mitaktionäre von International Seaways gerichtet.
Es folgt der vollständige Text des offenen Briefes an die Aktionäre von
International Seaways:
EIN BRIEF AN DIE AKTIONÄRE VON INTERNATIONAL SEAWAYS, INC. (INSW)
30. Mai 2023
Sehr geehrte Mitaktionärinnen und -aktionäre,
Famatown Finance Limited (zusammen mit seinen verbundenen Unternehmen
„Seatankers“, „unser“ oder „wir“) ist seit März 2022 ein wesentlicher
Anteilseigner von International Seaways, Inc. („INSW“ oder das „Unternehmen“)
und hält derzeit einen bedeutenden Anteil von 16,63 % an dem Unternehmen. Durch
unsere Beteiligung als Investoren an einer Reihe von börsennotierten
Schifffahrtsunternehmen über mehrere Zyklen hinweg und die Zusammenarbeit mit
dem Management und den Verwaltungsräten konnten wir eine lange und erfolgreiche
Erfolgsbilanz in der Schifffahrtsbranche vorweisen.
Wir wenden uns heute an unsere Mitaktionäre, weil wir zutiefst besorgt sind
über die mangelnde Reaktionsfähigkeit und Kooperation von INSW in Bezug auf
Initiativen, die einen erheblichen Mehrwert für die Aktionäre schaffen würden.
Das Unternehmen und sein Verwaltungsrat (der „Verwaltungsrat“) haben bei der
Diskussion über die künftige Vertretung von Seatankers im Verwaltungsrat einen
bemerkenswerten Widerstand gezeigt, was eine Optimierung der strategischen
Ausrichtung, der Geschäftstätigkeit und der Unternehmensführung von INSW
behindert.
Seatankers investierte im März 2022 in INSW mit zwei Hauptüberzeugungen.
Erstens waren wir der Meinung, dass der Markt das Potenzial von INSW als
attraktive Plattform für Rohöl-, Produkten- und Chemikalientanker in Märkten
unterschätzt, die sich im Anfangsstadium einer globalen Erholung befinden.
Zweitens waren wir zuversichtlich, dass unsere jahrzehntelange Erfahrung mit
börsennotierten Schifffahrtsunternehmen in Verbindung mit unseren
vergleichsweise niedrigeren Finanzierungskosten und unserem weitreichenden
Netzwerk in der Seeverkehrsbranche Seatankers in die Lage versetzen würde,
einen erheblichen langfristigen Wert für alle INSW-Aktionäre zu schaffen.
Obwohl die Aktien von INSW seit unserer Erstinvestition erheblich gestiegen
sind, halten wir an diesen beiden Überzeugungen fest und glauben, dass der
Markt das Potenzial von INSW unterschätzt.
Aus diesen Gründen, die im Folgenden näher erläutert werden, wollen wir im
Hinblick auf die bald stattfindende Jahreshauptversammlung des Unternehmens
(die „Jahreshauptversammlung“) unsere Frustration über den Status quo zum
Ausdruck bringen: (1) die Verweigerung der Stimmabgabe für die Wiederwahl von
zwei Verwaltungsratsmitgliedern des Unternehmens; (2) die Ablehnung der
Genehmigung der Vergütung der benannten leitenden Angestellten (Named Executive
Officers, „NEO“) des Unternehmens; (3) die Abstimmung über die bevorzugte
Häufigkeit künftiger beratender Abstimmungen über die Genehmigung der Vergütung
der NEO, die jährlich festgelegt werden soll; und (4) die Ablehnung der
Ratifizierung der „Giftpille“ des Unternehmens.
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1 Die Begünstigten der Treuhandgesellschaften sind Mitglieder der Familie von
Herrn Fredriksen. Herr Fredriksen ist weder ein Begünstigter noch ein
Treuhänder einer der beiden Treuhandgesellschaften. Daher hat Herr Fredriksen
kein wirtschaftliches Interesse an den Stammaktien, und Herr Fredriksen lehnt
jegliche Kontrolle über die Stammaktien ab, mit Ausnahme eines indirekten
Einflusses, den er in seiner Eigenschaft als Treuhänder der
Treuhandgesellschaften auf den Treuhänder haben könnte.
Das bisherige Engagement von Seatankers bei INSW
Nach der Bekanntgabe unserer Investition in das Unternehmen im vergangenen
Jahr haben wir zahlreiche Versuche unternommen, einen konstruktiven Dialog mit
dem Management und dem Verwaltungsrat von INSW zu führen. Trotz unserer
anfänglichen Hoffnungen, dass das Management und der Verwaltungsrat von INSW
aus rationalen und wohlmeinenden Personen bestehen, sind wir auf ein
entmutigendes Maß an Verschanzung, Eigeninteresse und eine standhafte Weigerung
gestoßen, die wertsteigernden Initiativen von Seatankers, die wir für objektiv
aktionärsfreundlich halten, auch nur in Betracht zu ziehen. Dies steht im
Widerspruch zu dem öffentlichen Bericht von INSW vom 11. Mai 2022, in dem es
heißt, dass sich das Unternehmen „einzig und allein darauf konzentriert, Werte
für unsere Aktionäre zu schaffen“.
Umso ärgerlicher ist die Tatsache, dass bestimmte Personen im Verwaltungsrat
und im Managementteam von INSW, die sich hartnäckig geweigert haben, sich mit
Seatankers auseinanderzusetzen, schamlos die Lorbeeren ernten und persönlich
(über den erhöhten Wert der Aktienvergütung) von der erheblichen Outperformance
der INSW-Aktien profitieren, die unserer Meinung nach – zu einem erheblichen
Teil – auf den „Halo-Effekt“ zurückzuführen ist, der sich aus dem Ruf von
Seatankers bei der Schaffung von langfristigem Wert für die Aktionäre in
anderen Unternehmen der Branche ergibt.
Es wäre besonders unangemessen, wenn der Verwaltungsrat seinen Kurs ändern und
auf den jüngsten Kursanstieg der INSW-Aktie verweisen würde, der unserer
Meinung nach eindeutig auf den oben erwähnten Halo-Effekt und den zyklischen
Rückenwind in der Branche zurückzuführen ist, als Grundlage dafür, nicht
sinnvoll mit uns zusammenzuarbeiten, da wir der Meinung sind, dass es bei INSW
nach wie vor ein erhebliches Potenzial gibt, das größtenteils aufgrund der
bisherigen Versäumnisse des Verwaltungsrats ungenutzt bleibt.
Im September letzten Jahres haben wir in einer ausführlichen Präsentation die
zahlreichen Möglichkeiten aufgezeigt, wie Seatankers mit INSW zusammenarbeiten
könnte, um den Wert für die Aktionäre zu steigern 2 . Wir werden hier nicht
noch einmal auf diese spezifischen Vorschläge eingehen, zu denen sich der
Verwaltungsrat nicht geäußert hat. Stattdessen werden wir einige der
eklatantesten Mängel in der Unternehmensführung der INSW zusammenfassen, die
Sie, die Aktionäre der INSW, daran hindern, den vollen Wert Ihrer Investition
zu realisieren.
Governanceprobleme bei INSW
Belastende „Giftpille“ Im Mai 2022, nach unserer Schedule 13D-Einreichung und
vor der konstruktiven Zusammenarbeit mit Seatankers, verabschiedete der
Verwaltungsrat von INSW einseitig einen Plan für Aktionärsrechte oder eine
„Giftpille“. Am 11. April 2023 beschloss der Verwaltungsrat von INSW, das, was
er ursprünglich als „kurzfristigen Plan für Aktionärsrechte“ bezeichnet hatte,
ohne die Zustimmung der Aktionäre um drei (3) Jahre zu verlängern, und
errichtete damit ein noch größeres Hindernis für unsere Bemühungen, effektiv
mit dem Unternehmen und anderen Aktionären von INSW über den erheblichen Wert
zu kommunizieren, der für alle INSW-Aktionäre freigesetzt werden könnte.
Von Anfang an hat INSW die Investition von Seatankers fälschlicherweise als
„Bedrohung“ angesehen, sie in öffentlichen Unterlagen als „heimlich“ bezeichnet
und die Annahme der Giftpille als „besonders geeignet, wenn einer der
Mitbewerber des Unternehmens schnell und heimlich eine bedeutende Beteiligung
an dem Unternehmen erworben hat“ gerechtfertigt. Unsere Methode, INSW-Aktien
auf dem freien Markt zu erwerben, war einfach der kostengünstigste und
effizienteste Weg, die Aktien zu erwerben, ohne die Marktteilnehmer über unser
Interesse zu informieren, was unsere Erwerbskosten erheblich erhöht hätte.
Darüber hinaus haben wir bei zahlreichen Gelegenheiten sowohl in der
Öffentlichkeit als auch in privaten Gesprächen mit INSW klar zum Ausdruck
gebracht, dass es nie unsere Absicht war, die Kontrolle über INSW zu
übernehmen, sondern vielmehr konstruktiv mit dem Unternehmen
zusammenzuarbeiten, um sinnvolle Verbesserungen zu erreichen, die INSW und
allen seinen Aktionären zugute kommen.
Die einseitigen Entscheidungen des Verwaltungsrats im Mai 2022 und April 2023,
eine Giftpille zu verabschieden, ohne die Zustimmung der Aktionäre einzuholen,
und die nur vom Verwaltungsrat zurückgezogen oder geändert werden kann, sind
ein weiterer Beleg für die Selbsterhaltungsmotive, die dem Handeln des
Unternehmens zugrunde liegen. Die wahrgenommene „Bedrohung“ betrifft nicht die
INSW-Aktionäre, sondern die Fähigkeit des Managements und des Verwaltungsrats
von INSW, ihre eigenen persönlichen Interessen auf Kosten der Aktionäre zu
wahren, die sie vertreten sollten. Die Giftpille hindert Seatankers faktisch
daran, produktive Diskussionen mit anderen INSW-Aktionären zu führen, da wir
befürchten, dass unsere Gespräche mit anderen, potenziell gleichgesinnten
INSW-Aktionären die Verwässerungsbestimmungen der Giftpille auslösen werden.
Aus diesen Gründen sollte es nicht überraschen, dass wir beabsichtigen, bei
der kommenden Jahreshauptversammlung GEGEN die Ratifizierung der Giftpille des
Unternehmens zu stimmen.
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2 Diese Präsentation ist unter hier zu finden.
Übergroßer Verwaltungsrat Trotz eigenen Eingeständnisses seitens INSW, dass
„ein voller Verwaltungsrat mit fünf (5) bis neun (9) Mitgliedern optimal ist“ 3
, hält das Unternehmen weiterhin an einem ineffizienten und aufgeblähten
Verwaltungsrat mit zehn Mitgliedern fest. Dies stellt eine unnötige finanzielle
Belastung für die INSW-Aktionäre dar, erschwert unnötigerweise einen
Entscheidungsprozess, der mit einem kleineren Vorstand effizienter wäre, und
zeugt von einer Unternehmenskultur, der es an Disziplin mangelt, die besten
Praktiken der Branche und die eigenen Corporate-Governance-Richtlinien zu
befolgen.
Mit der Übernahme von Diamond S Shipping Inc. durch INSW im Jahr 2021 (die
„Diamond S Shipping-Fusion“) wurde der Verwaltungsrat vergrößert und übertrifft
nun die Größe aller vergleichbaren Schifffahrtsunternehmen, die im Durchschnitt
6 bis 7 Mitglieder haben. Während der Aktionärsbefragung von INSW zur Diamond S
Shipping-Fusion vom März 2021 wurde die Beseitigung von „doppelten
Verwaltungsratskosten“ als einer der Hauptgründe für die erwarteten jährlichen
Kosteneinsparungen in Höhe von 23 Millionen Dollar genannt.
Seatankers stimmt mit den Corporate-Governance-Leitlinien von INSW überein und
ist der festen Überzeugung, dass ein fünf- bis neunköpfiger Verwaltungsrat,
einschließlich der von Seatankers nominierten Mitglieder, optimal ist und von
großem Nutzen wäre, da er die Sichtweise eines Aktionärs, insbesondere eines
Aktionärs mit umfassender Branchenerfahrung und entsprechendem
Berufshintergrund, in den Verwaltungsrat von INSW einbringen würde.
Wir beabsichtigen, unsere Stimmen bei der Jahreshauptversammlung für die
Wiederwahl der beiden Verwaltungsratsmitglieder des Unternehmens, die unserer
Meinung nach den größten Nutzen für die Aktionäre bringen und den
Verwaltungsrat auf eine angemessenere Größe verkleinern würden, ZU VERWEIGERN:
Alexandra K. Blakenship und Lois K. Zabrocky.
Die überhöhte Vergütung der INSW-Führungskräfte ist ein Anzeichen für ein
allgemeines Versagen der Unternehmensführung Laut der diesjährigen
Stimmrechtsvollmacht ist die Vergütung der INSW-Führungskräfte deutlich höher
als die von Unternehmen ähnlicher Größe. Erschwerend kommt hinzu, dass INSW es
versäumt, die spezifischen Ziele und Komponenten, die seinem großzügigen
Vergütungsplan für Führungskräfte zugrunde liegen, vollständig transparent zu
machen, und den INSW-Aktionären die Möglichkeit vorenthält, über Fragen der
Vergütung von Führungskräften sinnvoll (und nicht nur beratend) abzustimmen.
Aus diesen Gründen beabsichtigen wir, GEGEN die Genehmigung der Vergütung der
NEO für 2022 und FÜR die Einführung jährlicher beratender Abstimmungen der
Aktionäre über die Vergütung der NEO zu stimmen.
Aktionäre haben jetzt die Möglichkeit, den Kurs von INSW zu bestimmen
Die Aktionäre von INSW haben die Möglichkeit, dafür zu sorgen, dass bei INSW
ein sinnvoller Wandel herbeigeführt wird. Wir können es uns nicht leisten,
weitere verpasste Gelegenheiten, Versäumnisse in der Unternehmensführung und
eine fortgesetzte Wertvernichtung durch das Management und den Verwaltungsrat
von INSW zuzulassen. Die jüngste Outperformance der Aktie ist nicht auf die
Entscheidungen des Managements zurückzuführen, sondern auf externe Faktoren wie
die Beteiligung von Seatankers an dem Unternehmen und einen positiven
Branchenzyklus. Da ein Großteil des „leichten Geldes“ aus der jüngsten
Stabilisierung der Tankernachfrage und der Raten nun hinter uns liegt, ist es
zwingend erforderlich, dass der Verwaltungsrat und das Management ihrer Pflicht
nachkommen, im besten Interesse der Aktionäre zu handeln, indem sie mit
Seatankers und anderen Interessengruppen zusammenarbeiten, um alle verfügbaren
wertsteigernden Initiativen in Betracht zu ziehen.
In den kommenden Wochen und Monaten werden wir weitere Einzelheiten zu unserer
Vision für INSW bekannt geben. Wir freuen uns auf die Zusammenarbeit mit
unseren Mitaktionären, wenn wir uns für einen positiven Wandel einsetzen. Wir
hoffen nach wie vor, dass wir eine vernünftige Lösung finden können, ohne dass
es zu einer weiteren Anfechtung der Stimmrechte kommt.
Lassen Sie uns gemeinsam die notwendigen Veränderungen vorantreiben, um unsere
Investitionen zu sichern und den Unternehmenswert zu maximieren.
Warnhinweise
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Fakten darstellen, sind zukunftsgerichtete Aussagen im Sinne von Abschnitt 27A
des Securities Act von 1933 in seiner geänderten Fassung und Abschnitt 21E des
Securities Exchange Act von 1934 in seiner geänderten Fassung.
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Leistung und den Shareholder Value. Zukunftsgerichtete Aussagen sind
Erwartungen und stellen keine Garantien oder Versprechen dar, dass diese
Erwartungen, Pläne oder Ziele erreicht werden. Sie unterliegen außerdem
zahlreichen Risiken, Ungewissheiten und Annahmen, die dazu führen können, dass
die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den angegebenen abweichen. Jede
zukunftsgerichtete Aussage bezieht sich nur auf das Datum der jeweiligen
Aussage, und wir sind nicht verpflichtet, zukunftsgerichtete oder andere
Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren, es sei denn, dies ist ungeachtet
der historischen Praxis gesetzlich vorgeschrieben.
____________________
3 International Seaways, Inc. – Governance-Richtlinien des Unternehmens
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Elena Varnava
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